TEMC是如何利用稀有氣價(jià)格飆升來擴(kuò)大市場(chǎng)份額憨颠，又是如何準(zhǔn)備在價(jià)格回落后繼續(xù)增長(zhǎng)的胳徽？

半導(dǎo)體專用氣體生產(chǎn)商TEMC去年通過戰(zhàn)爭(zhēng)，稀有氣體相關(guān)的銷售額出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)爽彤，但他們似乎正在努力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多元化养盗，因?yàn)殡S著市場(chǎng)的發(fā)展，利潤(rùn)的下降是不可避免的适篙。不過必痢，新業(yè)務(wù)的具體方向似乎尚未確定。

據(jù)金融監(jiān)督院電子公開系統(tǒng)20日顯示漂手，TEMC今年第一季度的現(xiàn)金資產(chǎn)為1190億韓元涤朴，比去年年底增長(zhǎng)217.5%。除了今年年初在科斯達(dá)克上市狮消，獲得了504億韓元以外成揍，去年作為牛導(dǎo)體特殊氣體的氖氣 (Ne) 目溶、氙氣 (Xe)搪古、氪氣 (Kr) 價(jià)格暴漲，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅上升咕隶，因?yàn)檫_(dá)到了數(shù)十億美元赁霉。

由于現(xiàn)金等價(jià)物的激增，TEMC的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)也顯著穩(wěn)定倚辟。截至一季度谬碱，公司已開始無負(fù)債管理，資金充足早假。不過蠢挡，業(yè)內(nèi)主要解讀是，去年盈利意外的推動(dòng)力是稀有氣體價(jià)格飆升凳忙，而今年隨著氖氪氙價(jià)格企穩(wěn)业踏，營(yíng)收減少、利潤(rùn)減少將不可避免涧卵。據(jù)推測(cè)勤家，在現(xiàn)金等價(jià)物充裕的情況下，TEMC正在從事晶圓沉積材料的前體業(yè)務(wù)柳恐。

TEMC靠俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)賺了不少錢

TEMC的主要產(chǎn)品是半導(dǎo)體工藝中使用的Ne伐脖、Xe、Kr等稀有氣體和蝕刻用特種氣體乐设。這些稀有氣體的主要來源是中國(guó)讼庇、美國(guó)绎巨、俄羅斯和烏克蘭，TEMC從各國(guó)進(jìn)口氣體原料巫俺，進(jìn)行精煉认烁，供應(yīng)給三星電子、SK海力士和臺(tái)積電柿癞。

由于去年初俄羅斯發(fā)動(dòng)對(duì)烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)来鸟，供需形勢(shì)不穩(wěn)定，稀有氣價(jià)格暴漲哩讶。據(jù)韓國(guó)國(guó)際貿(mào)易協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)甲祖，去年的氖氣、氙氣誊配、氪氣進(jìn)口價(jià)格同比分別上漲2634%鞍伟、212%和113%，達(dá)到每公斤1613美元请状、9145美元和903美元秀吧。

由于稀有氣體短缺，TEMC的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)铝儒。然而醒腹，自由現(xiàn)金流(FCF)繼續(xù)流出，從資本支出(CAPEX) 中扣除292億韓元抬邑，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流(OCF) 則流入221億韓元漆暑。TEMC在科斯達(dá)克上市，擴(kuò)大碳基特殊氣體 (COS个扰、CO等)瓷炮，并在IPO過程中僅通過公發(fā)行資金就成功籌集了504億韓元。僅今年一年递宅，就計(jì)劃支出266億韓元用于設(shè)施投資,290億韓元用于朵購材料等運(yùn)營(yíng)資金娘香，以及86億韓元用于償還從金融機(jī)構(gòu)借入的貸款的設(shè)施借款。

截至目前办龄，公司現(xiàn)金流仍充裕烘绽。今年第一季度，短期借款為328億韓元土榴，借款總額為436億韓元诀姚，大幅低于此前擔(dān)保的現(xiàn)金等價(jià)物。

稀有氣價(jià)格企穩(wěn)玷禽，今年利潤(rùn)下降在所難免

不過赫段，業(yè)界預(yù)計(jì)TEMC今年將無法像去年那樣錄得意外盈利，利潤(rùn)下降將不可避免矢赁。這是因?yàn)殡S著稀有氣體價(jià)格的穩(wěn)定糯笙，特殊效果消失了贬丛。

今年1-5月，氖氣夯铡、氙氣坊秉、氪氣的進(jìn)口價(jià)格分別為380美元、6461美元闷墅、121美元前忿。4月和5月,價(jià)格進(jìn)一步下跌至129美元、4023美元和112美元熙屁，與去年第二季度相比下降了94%扁奢、48%和92%。

一位天然氣行業(yè)相關(guān)人士表示匹憎，“隨著今年天然氣價(jià)格逐漸正陈呦化，TEMC的銷量下滑是不可避免的业满。”韓華投資證券研究員KimGwang-in也補(bǔ)充道:“在去年異常上漲的稀有氣價(jià)格正持恚化的過程中，利潤(rùn)下降在第二季度之前是不可避免的李臀。”

TEMC的產(chǎn)品組合不僅限于稀有氣體憎兽。目前正在擴(kuò)大庫存市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的乙硼烷(B2H6)以及碳基特種氣體。然而结闸，業(yè)界對(duì)TEMC拓展Diboran 市場(chǎng)的能力提出質(zhì)疑唇兑。這是因?yàn)榫贫洌袠I(yè)第一的液化空氣集團(tuán)通過Wonik Materials向韓國(guó)供貨桦锄，韓國(guó)Metison SpecialGas也在其位于忠清南道的牙山工廠生產(chǎn)乙硼烷。

半導(dǎo)體行業(yè)的特點(diǎn)是不容易更換供應(yīng)商蔫耽，因?yàn)楣に嚲确浅Ｃ舾薪嵋Ａ硗猓S著下游企業(yè)開始減產(chǎn)匙铡，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)C4F6氣體供應(yīng)線將暫時(shí)以復(fù)星和默克為中心形成图甜。在這種情況下，有人指出TEMC需要在稀有氣體之外實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化鳖眼。